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拋儲在即
春節(jié)過后，國內棉價在美棉及印度棉的強勢推動下走高。而隨著拋儲的臨近，現(xiàn)貨價格止?jié)q，鄭棉主力合約自16200元/噸的高位回落，上周更是跌破15800元/噸的重要支撐位。
印度棉價大幅攀升
印度棉花公司收儲托底價隨行就市，并非按往年慣例設最低保護價。此外印度棉花產量可能低于之前預期的40-50萬噸。利好刺激下，即使印度新棉上市量明顯加快，也未能阻擋中高等級棉花S-6繼續(xù)上漲的腳步。2月開始，印度皮棉上市放量，新棉日均上市量突破3萬噸。截至2月8日印度新棉上市量累計達到1700萬包，合289萬噸，占預估產量的一半，較新年度前兩個月累計上市量增加136萬噸。印度棉花上市速度加快，供應壓力初現(xiàn)端倪。不過在一系列利好消息的提振下，印度棉花現(xiàn)貨價格在短暫修整后繼續(xù)走高。截至2月17日S-6現(xiàn)貨價格報42900盧比/坎地，較月初漲2.39%。
美國棉花出口需求強勁
由于印度國內棉價近兩個月上漲7-8美分/磅，軋花出口商違約或者延期裝運現(xiàn)象明顯。而這給美棉出口創(chuàng)造機會。
據(jù)美國農業(yè)部統(tǒng)計，截至2月9日本年度美國棉花簽約銷售量累計為241.3萬噸，同比增加90.5萬噸，增幅60%，已完成預計出口量的86%，高于上年同期的75%。與此同時，本年度美國棉花裝運量累計133.7萬噸，同比增加55.2萬噸，增幅70.3%。
國儲庫存拋售在即
數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，全國棉花工業(yè)庫存64.56萬噸，較去年同期增加20.1萬噸，增幅45.1%；商業(yè)庫存267.8萬噸，較去年同期增加33.8萬噸，增幅14.4%。
即使棉花庫存大幅攀升，但受外圍市場提振，春節(jié)后3128B棉價指數(shù)快速拉升200元/噸，之后振蕩走高，直至2月中旬。元宵節(jié)過后，下游紡企陸續(xù)開工，棉花需求逐步釋放，預計2月下旬會有補庫動作。
不過拋儲在即，下游采購謹慎，棉花現(xiàn)貨價格2月中下旬開始止?jié)q，甚至陰跌。截至2月17日3128B棉價指數(shù)報15998元/噸，較月初漲60元/噸，較春節(jié)前漲200元/噸。
受3月拋儲影響，今年新疆棉銷售速度明顯加快。截至2月中旬新疆棉整體銷售進度70%。其中兵團銷售進度超過80%，且以高品質棉花為主。目前棉花銷售價漲跌不一：手中握有中低品質棉花的廠商急于在拋儲前將手中的庫存變現(xiàn)，不乏“暗許”讓利情況；手中握有高品質棉花的廠商惜售情緒濃厚，甚至漲價銷售�？梢灶A見，后期市場上高品質棉花供應緊張。
我國儲備棉大量輪出對國際棉花現(xiàn)貨而言是短線利空，在輪出底價及市場對儲備棉需求不明朗的情況下，美棉做多基金多選擇平倉觀望。不過按照儲備棉底價計算公式，即便棉價下跌，幅度也較為有限。況且美國棉花出口強勁、印度棉花產量低于預期、中長期國內供應缺口擴大，尤其是高品質棉花貨源緊張，棉價短暫調整后可能再次走高。
